---

مدير صرف العملات الأجنبية متعدد الحسابات Z-X-N
يقبل عمليات وكالة حسابات الصرف الأجنبي العالمية والاستثمارات والمعاملات
مساعدة المكاتب العائلية في إدارة الاستثمار المستقل

---

في مجال الاستثمار والتداول في العملات الأجنبية، يواجه نموذج إدارة الحسابات المتعددة (PAMM/MAM) حاليًا صعوبات شديدة في السوق.

---

بالنسبة للمستثمرين ذوي الثروات العالية والذين يملكون عشرات الملايين من الدولارات من الأصول، فإنهم يفضلون إجراء أعمال صرف العملات من خلال حسابات التوفير المصرفية ويعتبرونها جزءًا مهمًا من تخصيص الأصول على المدى الطويل استنادًا إلى اعتبارات أمن الصندوق والقدرة على التحكم في المخاطر. ومن وجهة نظرهم، يمكن أن تعتمد استراتيجية الاستثمار هذه بشكل فعال على موافقة البنك على الائتمان ونظام كامل لإدارة المخاطر لضمان التشغيل المستقر للأموال.
في المقابل، فإن تجار العملات الأجنبية برأس مال أصغر هم في الغالب مستثمرون أفراد يتاجرون بمساعدة منصات وساطة تداول العملات الأجنبية عبر الإنترنت. يتراوح حجم أموالهم عادة من آلاف الدولارات إلى عشرات الآلاف من الدولارات، وهم مشاركون من الصغار إلى المتوسطين في سوق الصرف الأجنبي بأكمله. من منظور أمن الأموال، بما أن حجم الأموال لم يصل بعد إلى الحد الذي يتطلب اهتمامًا وثيقًا بمخاطر الأمن، فهناك نقص في الدافع لاستكشاف المنطق التشغيلي الداخلي وخصائص المخاطر والعائد لنموذج إدارة الحسابات المتعددة للاستثمار والتداول في النقد الأجنبي (PAMM/MAM) بشكل عميق أثناء عملية اتخاذ القرار التجاري.
فيما يتعلق بإدارة الأموال الموكلة، عادة ما يكون المستثمرون الكبار في سوق العملات الأجنبية حذرين بشأن تكليف مديري حسابات PAMM أو MAM بحقوق إدارة الأموال بناءً على متطلباتهم الصارمة فيما يتعلق بأمن أموالهم الخاصة وسرية استراتيجياتهم الاستثمارية. على الرغم من أن المستثمرين الصغار في النقد الأجنبي قد يكون لديهم نظريًا إمكانية تكليف الإدارة، نظرًا لحجم رأس مالهم المحدود، فإن الإدارة الذاتية لها مزايا معينة من حيث صعوبة التشغيل والفعالية من حيث التكلفة. ولذلك، فإنهم ليسوا على استعداد كبير للبحث بشكل نشط عن خدمات الإدارة المهنية الخارجية.
وبناءً على خصائص السوق المذكورة أعلاه، فإن مجموعات العملاء المستهدفة المحتملة لمديري حسابات PAMM أو MAM تتركز بشكل أساسي في نطاق المستثمرين الذين يبلغ حجم رأس مالهم أقل من 500 ألف دولار أمريكي أو أقل من 5 ملايين دولار أمريكي. ومع ذلك، بين هذه المجموعة المستهدفة من العملاء، تعتمد قرارات التكليف التي يتخذها المستثمرون بشكل كبير على فهمهم لنموذج PAMM أو MAM وثقتهم في قدرات الاستثمار المهنية لمديري الحسابات. ومع ذلك، وبناءً على واقع السوق الحالي، وبسبب بعض القيود المفروضة على نموذج PAMM/MAM في الترويج للسوق وتثقيف المستثمرين، فإن معظم المستثمرين لديهم فهم محدود للنموذج ويظهرون درجة عالية من الحذر والمحافظة في عملية اتخاذ القرار بشأن التكليف. ومن الممكن ملاحظة أن احتمال تحقيق التطابق الفعال بين مديري حسابات PAMM أو MAM والعملاء المحتملين منخفض، وهو ما يتأثر إلى حد كبير بعوامل مثل عدم التماثل في معلومات السوق، والاختلافات في تفضيلات المستثمرين، والفرص السوقية العرضية.

الاختلافات والمزايا والعيوب بين نماذج إدارة PAMM وMAM في معاملات الاستثمار في العملات الأجنبية.

---

في مجال الصرف الأجنبي والاستثمار المالي، هناك اختلافات كبيرة بين نظامي PAMM (وحدة إدارة تخصيص النسبة المئوية) وMAM (إدارة الحسابات المتعددة) ومزايا وعيوب واضحة بسبب آليات التشغيل الفريدة وسيناريوهات التطبيق. إن التحليل المتعمق لخصائص كل منهما سيساعد المستثمرين على اتخاذ قرارات استثمارية أكثر علمية ومعقولية بناءً على ظروفهم الخاصة.
1. تحليل خصائص نموذج PAMM.
القدرة على التكيف مع مجموعات العملاء المستهدفة: يتمتع نموذج PAMM بمزايا كبيرة في تحديد عتبات دخول رأس المال وهو شامل إلى حد كبير للمستثمرين ذوي رأس المال الصغير. يتيح هذا النموذج للمستثمرين الذين لديهم مبالغ صغيرة نسبيًا من رأس المال المشاركة. ومن خلال آلية تجميع الأموال، يمكن تجميع مبالغ صغيرة متفرقة من رأس المال في مجموعة رأس مال واسعة النطاق، وبالتالي تحقيق وفورات الحجم بشكل فعال. أثناء عملية تنفيذ المعاملة، يمكن لمجموعة رأس المال الكبيرة الحجم تقليل تكلفة المعاملة الوحدوية من خلال الاستفادة من التداول الدفعي، مما يوفر لمستثمري رأس المال الصغير الفرصة للمشاركة في معاملات واسعة النطاق.
هيكل الرسوم وتأثيره: أثناء تشغيل نموذج PAMM، عادة ما يتم فرض نسبة معينة من رسوم الإدارة ورسوم الأداء على المستثمرين. ومن منظور عوائد الاستثمار، فإن إنفاق هذه النفقات سيكون له بلا شك درجة معينة من التأثير التخفيفي على العائدات النهائية للمستثمرين. بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم أموال أصغر، بعد خصم الرسوم، فإن الدخل الفعلي الذي يتم الحصول عليه يمثل نسبة منخفضة نسبيًا، مما يجعل إدراك المستثمرين للتكلفة أكثر وضوحًا وقد يضع ضغوطًا معينة على عائد الاستثمار.
قيود سيولة الصناديق: من أجل تحقيق إدارة فعالة للصناديق وتنفيذ استراتيجية التداول، يتطلب نموذج PAMM عمومًا من المستثمرين قفل صناديق الاستثمار الخاصة بهم ضمن فترة زمنية محددة. تم تصميم آلية قفل رأس المال هذه لضمان قدرة مديري التداول على تنفيذ تخطيط التداول وإدارة المخاطر بشكل منهجي استنادًا إلى مقياس رأس مال مستقر نسبيًا. ومع ذلك، فإن ترتيب قفل الأموال هذا يحد أيضًا من سيولة المستثمرين إلى حد ما. لا يمكن للمستثمرين سحب الأموال بحرية خلال فترة قفل الصندوق. وقد يصبح هذا عقبة رئيسية أمام اختيار نموذج PAMM بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم طلب أعلى على سيولة الصناديق.
2. تحليل خصائص وضع MAM.
القدرة على التكيف مع مجموعات العملاء المستهدفة: تم تصميم نموذج MAM للتركيز بشكل أكبر على تلبية الاحتياجات المعقدة لمستثمري رأس المال الكبير. وبالمقارنة مع المستثمرين ذوي رأس المال الصغير، فإن المستثمرين ذوي رأس المال الكبير لديهم متطلبات أكثر صرامة وتطوراً من حيث إدارة الأموال والسيطرة على المخاطر. يمكن أن يوفر نموذج MAM لكل مستثمر نظام إدارة حسابات مستقل، مما يسمح للمستثمرين الكبار بتخصيص استراتيجيات التداول الشخصية وخطط التحكم في المخاطر بناءً على أهدافهم الاستثمارية وتفضيلاتهم للمخاطر وحجم رأس المال، وذلك لتحقيق أهداف تخصيص الأصول بشكل أفضل.
مزايا استقلال الصناديق وتنويع المخاطر: إحدى المزايا الأساسية لنموذج إدارة الأصول المتعددة هي أن أموال كل مستثمر تظل مستقلة إلى حد كبير على مستوى الحساب. وتضمن هذه الاستقلالية أنه حتى لو واجهت الحسابات الأخرى أحداثًا ذات مخاطر شديدة أو عانت من خسائر كبيرة أثناء عملية المعاملة، فلن يكون لذلك أي تأثير على الأمن المالي للمستثمرين الأفراد. ومن خلال آلية العزل هذه، يعمل نموذج إدارة الأصول المتعددة على تقليل انتقال المخاطر بين المستثمرين بشكل فعال، ويعزز ثقة المستثمرين في أمن أموالهم الخاصة، ويوفر بيئة استثمارية أكثر استقرارا لمستثمري رأس المال الكبير.
متطلبات القدرة المهنية لمديري التداول: نظرًا لأن نموذج إدارة الأصول المتعددة يتطلب الإدارة المتزامنة لحسابات مستقلة متعددة، ويتطلب كل حساب تطوير استراتيجيات تداول مخصصة وتدابير التحكم في المخاطر، فإن هذا يفرض متطلبات عالية للغاية على القدرة المهنية ومستوى الإدارة لمديري التداول. لا يحتاج مديرو التداول إلى أن يكون لديهم معرفة متعمقة بالأسواق المالية وخبرة تداول واسعة فحسب، بل يحتاجون أيضًا إلى أن يتمتعوا بقدرات ممتازة في إدارة المخاطر والقيام بمهام متعددة. بمجرد أن يعاني مدير التداول من نقص في القدرات المهنية أو الإدارية، فقد يؤدي ذلك إلى تنفيذ غير كافٍ لاستراتيجيات التداول لكل حساب، والتحكم غير الفعال في المخاطر، والإدارة غير الفعالة، وقد يتسبب حتى في خسائر فادحة للحساب، مما يتسبب في خسائر فادحة للمستثمرين.

وفي مجال الاستثمار في العملات الأجنبية، أبدى بعض المستثمرين رغبة قوية في تحقيق الأرباح من خلال معاملات العملات الأجنبية.

---

ومع ذلك، فإنها تواجه تحديين رئيسيين: من ناحية، تفتقر إلى الوقت الكافي لتخصيصه لأنشطة تداول العملات الأجنبية؛ ومن ناحية أخرى، فإنه لا يمتلك نظام المعرفة المهنية المطلوب لتداول العملات الأجنبية. وللتعامل مع هذه المشاكل، يختار المستثمرون عادة توظيف مديري صناديق محترفين من نوع PAMM (وحدة إدارة تخصيص النسبة المئوية)/MAM (إدارة الحسابات المتعددة). لا يتمتع هؤلاء المديرون بإنجاز كبير في التداول العملي فحسب، بل يتمتعون أيضًا بالقدرة المهنية لإدارة أموالهم الخاصة وأموال الآخرين.
وبناءً على ذلك، قام المستثمرون الذين لم يتمكنوا في البداية من المشاركة في المعاملة شخصيًا بتوقيع اتفاقية ثلاثية بصفتهم مديرين مع وسطاء الصرف الأجنبي ومديري PAMM/MAM لإنشاء نموذج إدارة PAMM/MAM رسميًا. النقطة الأساسية في الاتفاقية هي أن العميل يوافق صراحة على تحمل مخاطر السوق في عملية معاملات الصرف الأجنبي ويسلم حساب التداول بالكامل إلى مدير PAMM/MAM المختار للإدارة. وسوف يستخدم مدير الصندوق الأموال المجمعة لتنفيذ معاملات الاستثمار في العملات الأجنبية على المدى الطويل استناداً إلى أسلوب التداول واستراتيجيته الناضجة. وبالإضافة إلى ذلك، تحدد الاتفاقية بوضوح معايير المكافآت وطرق الحساب لخدمات المدير.
على الرغم من أن هذا النموذج يتمتع بمزايا كبيرة في الإطار النظري، إلا أنه يتعين على العميل تحليل منطق التشغيل وتفاصيل عملية نموذج إدارة PAMM/MAM بشكل عميق، وإلا فمن السهل جدًا التسبب في سوء الفهم ويؤدي إلى نزاعات قانونية. وهذا هو العامل الأساسي بالتحديد الذي يجعل نموذج إدارة PAMM/MAM يواجه عقبات كبيرة في الترويج له وترويجه في السوق بسبب تعقيده المتأصل.

إن دراسة معاملات الاستثمار في النقد الأجنبي هي في حد ذاتها شكل من أشكال الترفيه، ولعبة، وطريقة للترفيه. لأن هذه هي الطريقة الأكثر مناسبة بالنسبة لي للاسترخاء.

---

في مجال الاستثمار المالي، لا توجد فروق مطلقة في مزايا وعيوب منتجات الاستثمار المختلفة، مثل الأسهم والعقود الآجلة والعملات الأجنبية وما إلى ذلك. يكمن المفتاح في منتجات الاستثمار التي يكون المستثمرون أكثر دراية بها. من الحكمة اختيار المنتجات الاستثمارية التي أنت على دراية بها. ومن منظور آخر، فإن الإلمام بمنتج استثماري معين يعني أن المستثمرين استثمروا وقتًا كافيًا للبحث فيه وفهمه.
ومع ذلك، فمن الواضح أن الألفة وحدها ليست كافية. حتى لو كنت متمكناً من منتج استثماري معين، فلا ينبغي لك أن تكون راضياً عن نفسك أكثر من اللازم. إذا كنت تريد تحقيق الحرية المالية، يجب عليك أن تصبح خبيرًا في هذا المجال. لا يمكنك تحقيق الحرية الروحية الحقيقية في معاملات الاستثمار إلا من خلال أن تصبح خبيراً. لأنهم كخبراء، لديهم فهم عميق للسوق ولن يصابوا بالذعر بغض النظر عن كيفية تقلب السوق. حتى عندما تواجه خسارة مئات الآلاف من الدولارات، فلا يزال بإمكانك أن تظل هادئًا لأنك تعلم أن هذه مجرد تقلبات طبيعية في السوق. وبطبيعة الحال، بالإضافة إلى وجود فهم واضح لحالة السوق، فإن القوة المالية القوية تشكل أيضًا دعمًا مهمًا، وذلك لتجنب خطر التصفية أو طلب الهامش.
باعتباري مديرًا متعدد الحسابات، بالإضافة إلى إدارة مصنع التجارة الخارجية الخاص بي، فإنني أخصص بقية وقتي لبحث معاملات الاستثمار في النقد الأجنبي. لقد مر الآن أكثر من عشرين عامًا، دون انقطاع طوال العام، ولا عطلات لمهرجان الربيع ولا عطلات نهاية الأسبوع. بالنسبة لي، فإن دراسة تداول العملات الأجنبية هي في حد ذاتها شكل من أشكال الترفيه، ولعبة، وطريقة للترفيه. لأن هذه هي الطريقة الأكثر مناسبة بالنسبة لي للاسترخاء.

في نظام الاستثمار والتداول في العملات الأجنبية، يظهر نموذج حفظ حساب PAMM/MAM قدرة معينة على التكيف بين مجموعات استثمارية محددة، وخاصة بالنسبة للأشخاص في مرحلة التقاعد، وله قيمة فريدة.

---

بينما يستمتع المتقاعدون بحياة تقاعدية مريحة، يمكنهم استخدام هذا النموذج للمشاركة في معاملات الاستثمار في النقد الأجنبي والحصول على فرص محتملة لعوائد الاستثمار. إنه مثل أن تكون خارج لعبة الشطرنج ولكنك قادر على رؤية الديناميكيات والتغييرات في اللعبة. ورغم أنهم لا يقومون بخطوات مباشرة، فإنهم يشعرون بمدى تعقيد عملية الاستثمار وعدم اليقين بشأن العائدات المتوقعة. ومن منظور عالمي، إذا اختار المستثمرون الصينيون تكليف مديري حسابات PAMM/MAM المحترفين بإدارة حساباتهم الاستثمارية في العملات الأجنبية، فإنهم يستطيعون استخدام محطات التداول الإلكترونية لمراقبة عملية تشغيل الحساب بالكامل في الوقت الفعلي بطريقة مرئية. يتضمن ذلك روابط رئيسية مثل إصدار الأوامر المعلقة، وإنشاء وإغلاق المراكز، وإدارة المراكز الليلية، وبناء استراتيجية للمراكز الخارقة ومراكز الاستدعاء، وعملية التنفيذ المحددة لمعاملات الطلبات. يتم عرض بيانات الحساب ومعلومات المعاملات هذه في واجهة التداول بأشكال مرئية مثل المخططات والمنحنيات، والتي تشبه بشكل أساسي واجهة عرض الحساب عندما يعمل المستثمرون بشكل مستقل. الفرق الوحيد هو أن المستثمرين في دولة التكليف لديهم الحق فقط في عرض معلومات الحساب ولا يمكنهم إصدار تعليمات تداول مستقلة. بالنسبة للمحترفين أو المتحمسين من كبار السن المهتمين بالاستثمار والتداول في العملات الأجنبية، فإن اعتبار عملية المراقبة في الوقت الفعلي بعد حفظ الحساب كطريقة "سلبية" للمشاركة في الاستثمار هو خيار استراتيجي يأخذ في الاعتبار كل من مصالح الاستثمار والسيطرة على المخاطر. ومع ذلك، فإن نموذج الاستضافة هذا يحمل أيضًا مخاطر محتملة لا يمكن تجاهلها في التطبيق الفعلي. عندما يحقق الحساب ربحًا، قد يجد المستثمرون صعوبة في تجربة الشعور الكامل بالإنجاز الذي يجلبه الاستثمار الناجح بسبب الافتقار إلى المشاركة المباشرة في عملية اتخاذ القرار بشأن المعاملة. وعلى العكس من ذلك، عندما يتكبد الحساب خسائر، فقد يتدخل المستثمرون بشكل غير لائق في قرارات الاستثمار المهنية لمدير حساب PAMM/MAM بسبب القلق بشأن خسائر الأصول، وهو ما من المرجح جدًا أن يعطل استراتيجية الاستثمار المعمول بها ويكون له تأثير سلبي على التقدير المستقر طويل الأجل لأصول الحساب.

---

• 
• 

---

008613711580480

008613711580480

008613711580480

z.x.n@139.com

Mr. Z-X-N

China·Guangzhou

---